Esta semana, los mercados burs\u00e1tiles cayeron mientras los especuladores se enfrentaban a los \u00faltimos datos de empleo procedentes de Estados Unidos. A primera vista, los datos no parecen tan alarmantes, y las bolsas se han recuperado, por ahora. Pero los mercados tienen raz\u00f3n para estar preocupados.<\/p>\n\n\n\n
Los mercados entraron en p\u00e1nico cuando los fondos empezaron a vender acciones y bonos riesgosos y a comprar otros seguros. El \u00edndice de volatilidad VIX, que se supone mide el estado de \u00e1nimo en \u2018Wall Street\u2019, est\u00e1 en su nivel m\u00e1s alto desde las primeras semanas de la pandemia, que en su momento fue el m\u00e1s alto desde 2008.<\/p>\n\n\n\n
La bolsa japonesa se desplom\u00f3 m\u00e1s que las dem\u00e1s, con una ca\u00edda del 12%. Esto se debi\u00f3 a que el Banco de Jap\u00f3n acaba de decidir subir las tasas de inter\u00e9s por segunda vez este a\u00f1o, y anunci\u00f3 el principio del fin de la relajaci\u00f3n cuantitativa.<\/p>\n\n\n\n
Como consecuencia, la presi\u00f3n sobre el yen se est\u00e1 revirtiendo, lo que har\u00e1 que las exportaciones japonesas sean cada vez m\u00e1s caras y menos competitivas en el mercado mundial. Y, por supuesto, el dinero occidental \u00abcaliente\u00bb que hab\u00eda estado fluyendo hacia Jap\u00f3n est\u00e1 volviendo a salir.<\/p>\n\n\n\n
En el precipicio<\/strong><\/p>\n\n\n\n Aunque los mercados burs\u00e1tiles han recuperado parte de su terreno desde entonces, estos giros salvajes demuestran que los capitalistas saben que no todo va bien en la econom\u00eda mundial.<\/p>\n\n\n\n La respuesta fren\u00e9tica parece exagerada si s\u00f3lo se observa la superficie. El detonante fue la publicaci\u00f3n de los datos de empleo en Estados Unidos. La tasa de desempleo ha subido 0,2 puntos porcentuales y la econom\u00eda s\u00f3lo ha generado 114.000 puestos de trabajo en julio, frente a los 179.000 de junio. La tasa de desempleo ahora incrementa al 4,3% en EE.UU., desde un m\u00ednimo del 3,4% a principios de 2023. Son signos de una ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda, sin duda, pero no son noticias devastadoras.<\/p>\n\n\n\n Pero, aunque la exageraci\u00f3n y la mentalidad de reba\u00f1o forman parte de la naturaleza del comercio de valores, hay una base material para la ansiedad que muestran los mercados.<\/p>\n\n\n\n Los comentaristas esperaban una recesi\u00f3n el a\u00f1o pasado, ya fuera un \u00abaterrizaje duro\u00bb o un \u00abaterrizaje suave\u00bb\u2026 en cualquier caso, un aterrizaje. Hace un a\u00f1o, se\u00f1alamos algunos de los graves problemas que conduc\u00edan a la econom\u00eda mundial hacia un desplome:<\/p>\n\n\n\n La desaceleraci\u00f3n de China Sin embargo, la econom\u00eda es un sistema ca\u00f3tico que, como el clima, no se presta a predicciones precisas. A pesar de estos obst\u00e1culos, incluidos los tipos de inter\u00e9s, que est\u00e1n en su nivel m\u00e1s alto en 23 a\u00f1os, la econom\u00eda estadounidense sigui\u00f3 adelante con unos niveles de crecimiento excepcionales. Evit\u00f3 que el resto de la econom\u00eda mundial se hundiera en la recesi\u00f3n. Pero ahora esto parece estar llegando a su fin. Esto es lo que inquieta a los mercados. Los datos en s\u00ed no son alarmantes. Pero todo el mundo sabe que la econom\u00eda es muy fr\u00e1gil, y esto es una se\u00f1al de que podr\u00eda estar a punto de romperse.<\/p>\n\n\n\n Echar la culpa a otros<\/strong><\/p>\n\n\n\n Comienzan a pasar la culpa a los dem\u00e1s. Los operadores dicen que la Reserva Federal debi\u00f3 bajar las tasas de inter\u00e9s antes. Claro, eso podr\u00eda haber ayudado a hacer frente a la recesi\u00f3n. Pero la cuesti\u00f3n era que necesitaban una recesi\u00f3n para reducir la inflaci\u00f3n. Por eso la Reserva Federal ha persistido con las tasas de inter\u00e9s altas, \u00a1precisamente porque la inflaci\u00f3n sigue en el tres por ciento despu\u00e9s de 16 meses de tasas del banco central por encima del cinco por ciento!<\/p>\n\n\n\n La inflaci\u00f3n persistente y las respectivas tasas de inter\u00e9s altas son un s\u00edntoma de la enfermedad, m\u00e1s que su causa o su cura. Ted Grant lo se\u00f1al\u00f3 hace a\u00f1os cuando explic\u00f3: \u00abEl desarrollo de la econom\u00eda en la direcci\u00f3n de la inflaci\u00f3n o la deflaci\u00f3n obliga a subir o bajar el tipo de inter\u00e9s bancario\u00bb. Ahora, esperando una recesi\u00f3n, los mercados predicen que la Reserva Federal bajar\u00e1 los tipos de inter\u00e9s en 1,25 puntos porcentuales este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n No nos dedicamos a defender a Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal. Su trabajo es hacer que los trabajadores paguen por la crisis del capitalismo. Pero la idea de que el banco central, o el gobierno, pueden resolver la crisis mediante pol\u00edticas \u00abinteligentes\u00bb es una completa ilusi\u00f3n. De ser posible, lo habr\u00edan hecho en alg\u00fan momento durante los \u00faltimos 16 a\u00f1os de crisis.<\/p>\n\n\n\n Ninguna rebaja de los intereses va a resolver el enorme problema de la deuda. M\u00e1s bien se limitar\u00eda a volver a inflar la burbuja. Los pa\u00edses pobres del mundo ya est\u00e1n incumpliendo el pago de sus monta\u00f1as de deuda. Los pa\u00edses m\u00e1s ricos han acumulado niveles sin precedentes de deuda en tiempos de paz, y muchos siguen registrando d\u00e9ficits. Los hogares y las empresas tambi\u00e9n est\u00e1n muy endeudados. Los recortes de los tipos de inter\u00e9s pueden aliviar un poco la situaci\u00f3n, pero no van a hacer desaparecer sus deudas.<\/p>\n\n\n\n Problemas tecnol\u00f3gicos<\/strong><\/p>\n\n\n\n Las ventas masivas de acciones han estado lideradas por el sector tecnol\u00f3gico. All\u00ed, los precios enormemente inflados de las acciones representan una burbuja especulativa masiva. Ahora la burbuja est\u00e1 estallando porque, aunque estas empresas est\u00e1n registrando enormes beneficios, el dinero que est\u00e1n ganando simplemente no justificaba el precio desorbitado de sus acciones, provocando el p\u00e1nico de los inversores.<\/p>\n\n\n\n Samsung y TSMC declararon recientemente unos beneficios de 7.000 millones de d\u00f3lares cada una y Nvidia (que fabrica chips esenciales para las tecnolog\u00edas de Inteligencia Artificial) de 17.000 millones, y esto s\u00f3lo durante tres meses. TSMC y Nvidia est\u00e1n obteniendo unos beneficios rid\u00edculos del 30-70 por ciento de sus ingresos. Estas empresas pueden utilizar su posici\u00f3n de monopolio en mercados clave para vender sus productos con un enorme margen de beneficio.<\/p>\n\n\n\n Intel es harina de otro costal. Sus ingresos han ido cayendo en el \u00faltimo periodo al fracasar en el desarrollo de una gama de GPU (los procesadores utilizados para la Inteligencia Artificial en los autom\u00f3viles y en las granjas de servidores de Inteligencia Artificial). Su anuncio de 15.000 despidos es un intento de devolver la rentabilidad a la empresa. No hace falta decir que tiene que hacerlo a costa de sus empleados.<\/p>\n\n\n\n En general, el sector inform\u00e1tico no est\u00e1 en crisis. Pero, \u00bfcu\u00e1nto durar\u00e1? En alg\u00fan momento, los l\u00edmites de la Inteligencia Artificial se har\u00e1n evidentes y disminuir\u00e1 la prisa por comprar las piezas necesarias. Hasta entonces, los beneficios seguir\u00e1n llegando. La \u00abcorrecci\u00f3n\u00bb inform\u00e1tica, como la llaman, es, en este caso, un elemento accidental.<\/p>\n\n\n\n El verdadero proceso subyacente es otro. Las tasas de inter\u00e9s repercuten en el consumo, sobre todo de la clase media. Las marcas de lujo tienen dificultades, y las marcas de autom\u00f3viles que invirtieron mucho en la producci\u00f3n de veh\u00edculos el\u00e9ctricos tienen dificultades para vender sus nuevos veh\u00edculos, que son m\u00e1s caros que los coches tradicionales con motor de combusti\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n El d\u00eda del juicio final<\/strong><\/p>\n\n\n\n Las contradicciones internas de las potencias imperialistas est\u00e1n provocando un aumento de los conflictos y las tensiones a escala internacional. El proteccionismo, el intento de exportar los problemas sociales, va en aumento, as\u00ed como las guerras. Si el conflicto en Oriente Medio se convierte en una guerra regional, amenazar\u00e1 el suministro crucial de petr\u00f3leo, en particular a Europa, donde la econom\u00eda ya est\u00e1 estancada. Los precios en el resto del mundo alcanzar\u00e1n niveles insostenibles.<\/p>\n\n\n\n En un momento en que la econom\u00eda se ralentiza, los inevitables recortes del gasto p\u00fablico para reducir los enormes d\u00e9ficits tendr\u00e1n un efecto depresivo sobre la econom\u00eda mundial. Al mismo tiempo, el proteccionismo y el cambio clim\u00e1tico corren el riesgo de empujar los precios al alza, obligando as\u00ed a los bancos centrales a mantener los tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos.<\/p>\n\n\n\n El nerviosismo de los mercados refleja esta inc\u00f3moda verdad. Durante los \u00faltimos 16 a\u00f1os, la clase dominante ha intentado posponer el d\u00eda del mal, pero cada vez le resulta m\u00e1s dif\u00edcil. \u00bfCu\u00e1nto tiempo podr\u00e1n seguir as\u00ed? La verdad es que la situaci\u00f3n para la clase obrera es ya intolerable. El capitalismo est\u00e1 revelando sus l\u00edmites, y si entra en depresi\u00f3n, quedar\u00e1 totalmente expuesto. La clase dominante es consciente de ello, y por eso ha intentado desesperadamente evitarlo.<\/p>\n\n\n\n El capitalismo est\u00e1 preparando otro trago amargo para todos nosotros. Nosotros, por el contrario, afirmamos lo que est\u00e1 quedando claro para millones de personas: s\u00f3lo una econom\u00eda planificada nacionalizada, bajo el control de la clase obrera, puede liberarnos de esta sociedad podrida.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Esta semana, los mercados burs\u00e1tiles cayeron mientras los especuladores se enfrentaban a los \u00faltimos datos de empleo procedentes de Estados Unidos. A primera vista, los datos no parecen tan alarmantes, y las bolsas se han recuperado, por ahora. 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La crisis en Europa
La enorme monta\u00f1a de deuda, y vinculada a ella, los d\u00e9ficits presupuestarios de los gobiernos
La inflaci\u00f3n persistente
El proteccionismo y las guerras
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