Las recientes ca\u00eddas en todas las bolsas del planeta han vuelto a poner sobre la mesa la gran incertidumbre que planea sobre el futuro de la econom\u00eda mundial. No es para menos si tenemos en cuenta que el crecimiento econ\u00f3mico mundial (visiblemente ra Las recientes ca\u00eddas en todas las bolsas del planeta han vuelto a poner sobre la mesa la gran incertidumbre que planea sobre el futuro de la econom\u00eda mundial. No es para menos si tenemos en cuenta que el crecimiento econ\u00f3mico mundial (visiblemente raqu\u00edtico en Europa y Jap\u00f3n) se sostiene sobre desequilibrios gigantescos. El pron\u00f3stico m\u00e1s probable es que las \u201ccorrecciones\u201d de esos desequilibrios sean igualmente brutales. <\/p>\n
El cuadro es el siguiente: la econom\u00eda mundial depende fundamentalmente del crecimiento de EEUU, a su vez ese crecimiento depende del consumo y a su vez ese consumo est\u00e1 basado en un endeudamiento gigantesco del Estado, de las empresas y de las familias norteamericanas. EEUU consume m\u00e1s de lo que produce y compra m\u00e1s de lo que vende. Tanto es as\u00ed que las cifras de endeudamiento y de d\u00e9ficit comercial han alcanzado cotas hist\u00f3ricas. En pocas d\u00e9cadas EEUU ha pasado de ser el mayor prestamista del mundo a ser el mayor deudor. De hecho, se habla de un proceso de \u201clatinoamericanizaci\u00f3n\u201d de la econom\u00eda norteamericana. <\/p>\n
\u2018C\u00edrculo infernal\u2019 <\/p>\n
Para hacer frente a esa situaci\u00f3n EEUU necesita una financiaci\u00f3n diaria del exterior de unos 2.000 millones de d\u00f3lares. En los \u00faltimos a\u00f1os esa financiaci\u00f3n ha venido fundamentalmente de los bancos centrales de los pa\u00edses asi\u00e1ticos, que a su vez han sido los m\u00e1s beneficiados de la vor\u00e1gine importadora de EEUU. Es lo que algunos economistas han llamado \u201cc\u00edrculo infernal\u201d, que ha funcionado de la siguiente manera: la econom\u00edas asi\u00e1ticas, interesadas en frenar la ca\u00edda del d\u00f3lar para as\u00ed favoreces sus exportaciones, se han dedicado a comprar la divisa norteamericana en cantidades ingentes. Con esos d\u00f3lares han comprado bonos del Tesoro norteamericano, con unos tipos de inter\u00e9s muy bajos debido, precisamente, a la facilidad con que se pod\u00edan colocar en el mercado. Hace diez a\u00f1os el 18% de los bonos estaban en manos extranjeras, ahora esa cifra se eleva a un 43%, con un peso muy importante de los bancos centrales asi\u00e1ticos. <\/p>\n
La cuesti\u00f3n es que esa din\u00e1mica tiene un l\u00edmite, como todo proceso. Lejos de corregir su doble d\u00e9ficit la econom\u00eda norteamericana est\u00e1 en una pendiente contraria. A pesar de la bajada continua del d\u00f3lar, las exportaciones norteamericanas est\u00e1n al mismo nivel que hace 8 a\u00f1os. Por otro lado la administraci\u00f3n Bush, empe\u00f1ada en mantener su gasto armament\u00edstico y favorecer a los m\u00e1s ricos mediante reducci\u00f3n de impuestos, sigue incrementando el d\u00e9ficit p\u00fablico. Nadie cree, por lo tanto, que se vaya a revertir el gigantesco desequilibrio en el que se ha metido la econom\u00eda norteamericana y eso la hace menos \u201cfiable\u201d para sus financiadores externos, que exigir\u00e1n cada vez m\u00e1s intereses para comprar bonos. As\u00ed, todo se puede convertir en su contrario. Si EEUU se ve obligado a subir los tipos de inter\u00e9s para mantener atractiva su deuda, eso puede afectar de lleno a unos consumidores altamente endeudados, que pueden dejar de comprar e incluso declararse en quiebra. No es casualidad que recientemente se hayan aprobado medidas legales que establecen duras penas, incluso de c\u00e1rcel, para los particulares que no hagan frente a sus deudas bancarias. Pero si el problema afecta a muchos particulares, el problema lo tendr\u00e1n realmente los bancos, con efectos generalizados en la econom\u00eda productiva. <\/p>\n
Deuda y ciclo <\/p>\n
El efecto de una subida de tipos en EEUU acabar\u00eda afectando a todo el mundo, incluida Europa, incidiendo negativamente sobre una situaci\u00f3n de por s\u00ed muy maltrecha. <\/p>\n
Como dec\u00eda recientemente el economista Stephan Roach \u201cha sido ese ciclo de creaci\u00f3n de dinero, en forma de emisi\u00f3n de deuda, lo que explica la inusual duraci\u00f3n del boom\u201d. Pero las deudas hay que pagarlas. En principio nadie parece preocuparse de ese detalle mientras la econom\u00eda real y los beneficios presenten cifras positivas. El problema aparece cuando ese panorama empieza a cambiar. Entonces cunde el \u201cp\u00e1nico financiero\u201d. Todos atribuyen a tal o cual aspecto (precio del crudo, tensiones entre China y Jap\u00f3n, declaraci\u00f3n de Greenspan, etc.) la ca\u00edda de la bolsa pero la raz\u00f3n de fondo es la crisis de sobreproducci\u00f3n del sistema. En los \u00faltimos meses las expectativas de beneficios de algunas empresas importantes est\u00e1n yendo claramente a la baja. Podr\u00eda darse una situaci\u00f3n en la que la econom\u00eda norteamericana entrase en una fase recesiva, agravada por los desequilibrios acumulados en los \u00faltimos a\u00f1os. Ninguna econom\u00eda estar\u00e1 en condiciones de sustituir a la \u201clocomotora\u201d norteamericana para tirar de la econom\u00eda mundial. <\/p>\n
Tensiones interimperialistas y lucha de clases <\/p>\n
La falta de acuerdo entre las grandes potencias acerca de c\u00f3mo salir de ese atolladero se han puesto de manifiesto en las reuniones del FMI y del G-7 celebras en el mes de abril. El acuerdo entre las potencias fue fundamental para salir de la crisis burs\u00e1til de 1987 pero como comentaba un economista en un reciente art\u00edculo de El Pa\u00eds (03\/04\/2005), para desatascar la econom\u00eda sin que haya crisis \u201ces necesario que muchas personas e instituciones con enormes carteras de activos denominados en d\u00f3lares no tomen medidas mientras esos activos pierden un tercio o m\u00e1s de su valor frente a otras monedas. Eso tiene un precedente: de 1985 a 1987 los poseedores de activos en d\u00f3lares soportaron un ba\u00f1o similar, aunque menor. \u00bfPero puede uno meterse dos veces en el mismo r\u00edo?\u201d. <\/p>\n
Con un mar de fondo de gran inestabilidad y tensiones en el plano internacional, no parece que vayan por ah\u00ed los tiros. En lo que s\u00ed est\u00e1n todos de acuerdo es en la necesidad de exprimir a\u00fan m\u00e1s a la clase trabajadora, acabando con los vestigios del estado de bienestar y reduciendo sus salarios. No es la receta para salir de la crisis pero s\u00ed para agudizar el enfrentamiento entre las clases en el futuro pr\u00f3ximo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Las recientes ca\u00eddas en todas las bolsas del planeta han vuelto a poner sobre la mesa la gran incertidumbre que planea sobre el futuro de la econom\u00eda mundial. No es para menos si tenemos en cuenta que el crecimiento econ\u00f3mico mundial (visiblemente ra<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[21],"tags":[],"post_format":[],"flags":[],"class_list":["post-1257","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia"],"jetpack_featured_media_url":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1257","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1257"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1257\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1257"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1257"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1257"},{"taxonomy":"post_format","embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fpost_format&post=1257"},{"taxonomy":"flags","embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fflags&post=1257"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}