{"id":13102,"date":"2025-11-02T18:35:06","date_gmt":"2025-11-02T23:05:06","guid":{"rendered":"https:\/\/luchadeclases.com\/?p=13102"},"modified":"2025-11-02T18:35:11","modified_gmt":"2025-11-02T23:05:11","slug":"la-banca-en-la-sombra-una-bomba-de-tiempo-bajo-la-economia-estadounidense","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/luchadeclases.com\/?p=13102","title":{"rendered":"La banca en la sombra: una bomba de tiempo bajo la econom\u00eda estadounidense"},"content":{"rendered":"\n

Durante meses, hemos sido testigos de una situaci\u00f3n de lo m\u00e1s peculiar. Por un lado, el capitalismo global ha entrado claramente en una fase prolongada de crisis que se manifiesta en todos los niveles. Por otro lado, el mercado burs\u00e1til estadounidense est\u00e1 en auge.<\/p>\n\n\n\n

La econom\u00eda mundial se encuentra sumida en unos niveles de inversi\u00f3n hist\u00f3ricamente bajos y se enfrenta a las consecuencias de que todo el tejido del comercio internacional se haya visto desgarrado por los aranceles y las guerras comerciales de Trump. La confrontaci\u00f3n actual entre Estados Unidos y China se est\u00e1 descontrolando con medidas proteccionistas de represalia.<\/p>\n\n\n\n

Dos conflictos importantes, la guerra de Ucrania y la crisis en Oriente Medio, est\u00e1n lejos de resolverse, mientras que Trump est\u00e1 provocando una nueva crisis en el Caribe, que podr\u00eda afectar a toda Am\u00e9rica Latina. Mientras tanto, los Estados se est\u00e1n ahogando en niveles de deuda sin precedentes, incluidos China y todos los pa\u00edses capitalistas avanzados. As\u00ed, la principal herramienta de intervenci\u00f3n estatal que dio al sistema una salida a crisis anteriores \u2014como la de 2008 o, m\u00e1s recientemente, la pandemia de COVID-19\u2014 ha perdido ahora su eficacia.<\/p>\n\n\n\n

La capacidad del Estado para acudir al rescate y evitar el colapso del sistema, abriendo las arcas p\u00fablicas para rescatar a los sospechosos habituales o subvencionando la salida de las convulsiones sociales, se ve socavada por los niveles actuales de deuda estatal. Esto se resume en el cierre del Gobierno de Estados Unidos el 1 de octubre, y no se vislumbra el fin de la par\u00e1lisis actual.<\/p>\n\n\n\n

A diferencia de hace 17 a\u00f1os, hay que a\u00f1adir a esto la experiencia de una combinaci\u00f3n prolongada y t\u00f3xica de austeridad para la gran mayor\u00eda y niveles obscenos de riqueza concentrada en manos de unos pocos ricos. Esto ha producido un resentimiento end\u00e9mico y creciente entre las masas, y una profunda desconfianza hacia todas las instituciones del dominio burgu\u00e9s, tanto nacionales como internacionales.<\/p>\n\n\n\n

La crisis del capitalismo, incluso antes de llegar al punto de una recesi\u00f3n mundial, ha ido deteriorando las condiciones de vida de la gran mayor\u00eda, alimentando la inestabilidad social y pol\u00edtica y una ola revolucionaria global.<\/p>\n\n\n\n

Alarma entre los estrategas del capital<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Mientras tanto, como si nada de lo anterior estuviera sucediendo, el auge del mercado burs\u00e1til estadounidense bate un r\u00e9cord tras otro en una marcha triunfal. Como un agujero negro, est\u00e1 absorbiendo los ahorros de la clase media estadounidense y el capital ocioso del mundo en una estafa de prometidos, pero inveros\u00edmiles, alt\u00edsimos rendimientos en el sector de la inteligencia artificial.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Al igual que la orquesta del Titanic que se hund\u00eda, los comentaristas y asesores econ\u00f3micos siguen alabando las maravillas de los mercados \u00abalcistas\u00bb. Por ejemplo, Goldman Sachs se esforz\u00f3 por explicar que esta situaci\u00f3n es muy diferente de las burbujas del pasado, porque, seg\u00fan ellos, las tasas de beneficio son altas y los balances de las empresas son buenos.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, la melod\u00eda est\u00e1 adquiriendo ahora un tono m\u00e1s siniestro. El espect\u00e1culo debe continuar, porque la pena por no alimentar m\u00e1s la burbuja ser\u00e1 su desaparici\u00f3n repentina, con consecuencias catastr\u00f3ficas.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, hay notas disonantes. En las \u00faltimas semanas, varios estrategas del capital internacional han hecho una serie de declaraciones alarmantes. Todos coinciden en lo siguiente:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. El auge actual de los mercados burs\u00e1tiles estadounidenses es insostenible.<\/li>\n\n\n\n
  2. Una \u00abcorrecci\u00f3n\u00bb grave (l\u00e9ase: ca\u00edda) no solo es probable, sino que puede ser inminente.<\/li>\n\n\n\n
  3. El nivel sin precedentes de exposici\u00f3n de los ahorros de las familias estadounidenses al mercado burs\u00e1til har\u00e1 que dicha \u00abcorrecci\u00f3n\u00bb sea extremadamente dolorosa.<\/li>\n\n\n\n
  4. Es dudoso que el impacto de dicha \u00abcorrecci\u00f3n\u00bb pueda minimizarse como en la crisis de las puntocom de 2001, o salvarse con un rescate como en 2008; y,<\/li>\n\n\n\n
  5. finalmente, cualquier cosa que ocurra en Estados Unidos tendr\u00e1 profundas repercusiones a nivel mundial.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    La atenci\u00f3n se centra en la reciente quiebra de dos empresas estadounidenses, Tricolor y First Brands. Lo m\u00e1s notable es que no estamos hablando aqu\u00ed de la quiebra de nada comparable a Tesla, Alphabet o un gran banco. Estas dos empresas eran de tama\u00f1o considerable (First Brands empleaba a 26 000 trabajadores), pero relativamente desconocidas.<\/p>\n\n\n\n

    Una de ellas, Tricolor, ofrec\u00eda pr\u00e9stamos de alto riesgo a personas sin acceso a pr\u00e9stamos bancarios para el mercado de coches usados. La segunda, First Brands, era un gran proveedor de repuestos sin marca para autom\u00f3viles. Su quiebra ha dejado un agujero de muchos miles de millones de d\u00f3lares, pero no es la magnitud de las p\u00e9rdidas lo que m\u00e1s preocupa.<\/p>\n\n\n\n

    La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, admiti\u00f3 que la preocupaci\u00f3n por los sectores de capital privado y cr\u00e9dito privado de Estados Unidos era \u00abla cuesti\u00f3n que me quita el sue\u00f1o de vez en cuando\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

    Reflexionemos sobre ello. \u00bfQu\u00e9 son el capital privado y el cr\u00e9dito privado? \u00bfY por qu\u00e9 deber\u00eda perturbar el sue\u00f1o de la directora del FMI?<\/p>\n\n\n\n

    Si lo analizamos m\u00e1s detenidamente, lo que surge es una conexi\u00f3n problem\u00e1tica entre el sistema financiero estadounidense y la banca en la sombra no regulada (cr\u00e9dito privado), que ha surgido en EE. UU. para eludir las regulaciones introducidas tras la crisis de 2008. Este sector parece haber crecido significativamente desde la pandemia, lo que alimenta la preocupaci\u00f3n de que ahora pueda afectar gravemente a todo el sistema financiero estadounidense.<\/p>\n\n\n\n

    Esto es una prueba m\u00e1s de lo que hemos estado diciendo todo este tiempo: el capitalismo nunca puede ser regulado; al final, la b\u00fasqueda del m\u00e1ximo beneficio encuentra la manera de eludir incluso las normas y reglamentos m\u00e1s probados y bien concebidos, por no hablar de los improvisados y de mala calidad.<\/p>\n\n\n\n

    El problema es que nadie parece tener una idea clara de la magnitud del problema, y de ah\u00ed la p\u00e9rdida de sue\u00f1o en ciertos c\u00edrculos.<\/p>\n\n\n\n

    Cr\u00e9dito privado y banca \u00abparalela\u00bb<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    El colapso de Tricolor, y especialmente de First Brands, revel\u00f3 la omnipresencia del sistema bancario en la sombra de Estados Unidos. Este sector, cuyo valor se estima ahora en unos 4 billones de d\u00f3lares, no est\u00e1 regulado y ha crecido hasta alcanzar un tama\u00f1o que lo convierte en una amenaza sist\u00e9mica.<\/p>\n\n\n\n

    En 2008, tras dar un paso atr\u00e1s desde el precipicio, los capitalistas prometieron \u00abnunca m\u00e1s\u00bb, mientras se embolsaban enormes rescates con dinero p\u00fablico. Sus p\u00e9rdidas fueron nacionalizadas y, en la pr\u00e1ctica, convertidas en deuda p\u00fablica. La factura se present\u00f3 a la clase trabajadora en forma de recortes en el gasto p\u00fablico social y austeridad.<\/p>\n\n\n\n

    Por otra parte, se introdujeron regulaciones m\u00e1s estrictas, que obligaban a los bancos a aumentar significativamente la cantidad de capital que manten\u00edan en relaci\u00f3n con la cantidad que prestaban, y se introdujeron criterios m\u00e1s estrictos para la concesi\u00f3n de pr\u00e9stamos. Estas medidas limitaron el acceso al cr\u00e9dito de las empresas m\u00e1s arriesgadas, dejando un vac\u00edo que fue llenado por la banca en la sombra.<\/p>\n\n\n\n

    First Brands se est\u00e1 convirtiendo en un caso de estudio. En los \u00faltimos a\u00f1os, llev\u00f3 a cabo una serie de adquisiciones financiadas con deuda para alcanzar una posici\u00f3n dominante en el mercado de repuestos de Estados Unidos. A primera vista, puede parecer que un plan de expansi\u00f3n demasiado ambicioso ha fracasado. Sin embargo, hay una otra capa.<\/p>\n\n\n\n

    \u00abHasta hace poco, la empresa contaba con un colch\u00f3n de efectivo considerable, pero utilizaba deuda privada o \u00abbanca en la sombra\u00bb para obtener pr\u00e9stamos contra facturas, lo que en la pr\u00e1ctica le permit\u00eda mantener la deuda fuera de su balance y convertir una empresa con 26 000 empleados en una empresa financiera m\u00e1s que en un proveedor de piezas de autom\u00f3vil.<\/em>\u00bb (El \u00e9nfasis es nuestro).<\/p>\n\n\n\n

    Entre los que alertan sobre las implicaciones de estas quiebras se encuentra el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey. Compar\u00f3 el colapso de Tricolor y First Brands con la crisis de las hipotecas subprime que precedi\u00f3 a la crisis financiera de 2008.<\/p>\n\n\n\n

    En su comparecencia ante la Comisi\u00f3n de Regulaci\u00f3n de los Servicios Financieros de la C\u00e1mara de los Lores, Bailey explic\u00f3 que la gran pregunta que se plantea hoy en d\u00eda es si estas dos quiebras son casos aislados o si son \u00abel canario en la mina de carb\u00f3n\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

    \u00abNo quiero parecer demasiado pesimista, pero la raz\u00f3n adicional por la que esta cuesti\u00f3n es importante es que, si nos remontamos a antes de la crisis financiera, cuando se debat\u00eda sobre las hipotecas subprime en Estados Unidos, la gente nos dec\u00eda: \u00abNo, es demasiado peque\u00f1o para ser sist\u00e9mico; es idiosincr\u00e1sico\u00bb. Esa fue una decisi\u00f3n err\u00f3nea\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

    Bailey contin\u00faa: \u00abSin duda, estamos empezando a ver, por ejemplo, lo que antes se llamaba \u00abtrocear y dividir\u00bb y \u00abtranchar\u00bb las estructuras de los pr\u00e9stamos, y si se estuvo involucrado antes y durante la crisis financiera, las alarmas empiezan a sonar en ese momento\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

    La vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, reforz\u00f3 este an\u00e1lisis:<\/p>\n\n\n\n

    \u00abSe trata de un alto apalancamiento, de opacidad, de complejidad y de normas de suscripci\u00f3n d\u00e9biles. Son cosas de las que habl\u00e1bamos en abstracto como fuente de vulnerabilidad en esta parte del sistema financiero, y que parecen haber estado en juego en el contexto de estos dos impagos\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

    En otras palabras, Breeden est\u00e1 diciendo: \u00abSospech\u00e1bamos que algo muy inquietante estaba ocurriendo a gran escala en el sector del cr\u00e9dito privado, que es opaco y no rinde cuentas. Ahora tenemos pruebas concretas\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

    A ellos se suman otras voces. Jamie Dimon, director de JPMorgan Chase, un banco que se enfrenta a una p\u00e9rdida de 170 millones de d\u00f3lares por la quiebra de Tricolor, dijo: \u00abMi antena se activa cuando suceden cosas as\u00ed. Probablemente no deber\u00eda decir esto, pero cuando ves una cucaracha, es probable que haya m\u00e1s\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

    La \u00abantena\u00bb del Sr. Dimon ha detectado acertadamente la magnitud del problema. Volviendo a la calidad (o falta de ella) del sue\u00f1o del director del FMI, la clave para resolver el rompecabezas la proporciona una reciente investigaci\u00f3n del FMI, que estima que los bancos estadounidenses y europeos han prestado 4,5 billones de d\u00f3lares a empresas de cr\u00e9dito privado<\/em>, fondos de cobertura y otros prestamistas no bancarios.<\/p>\n\n\n\n

    Esto significa, seg\u00fan The Economist<\/em>, \u00abque lo que ocurre en el cr\u00e9dito privado es m\u00e1s importante para los bancos, y viceversa<\/em>. Ninguno de los dos ser\u00eda inmune a una recesi\u00f3n general de la econom\u00eda o al aumento de las quiebras. En privado, tanto los inversores como los banqueros se preocupan por que los criterios de concesi\u00f3n de pr\u00e9stamos hayan sido demasiado laxos \u00faltimamente<\/em>\u00bb. (El \u00e9nfasis es nuestro)<\/p>\n\n\n\n

    Otro comentario del gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, revela lo desconectados que est\u00e1n los principales actores del sector del capital privado de los peligros que plantea la situaci\u00f3n actual: \u00abHace unos meses particip\u00e9 en una reuni\u00f3n con personas del mundo del capital privado y el cr\u00e9dito privado que, por supuesto, me dijeron que todo iba bien en su mundo, salvo por el papel de las agencias de calificaci\u00f3n, y yo les respond\u00ed: \u00abNo vamos a volver a repetir esa pel\u00edcula, \u00bfverdad?\u00bb\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

    As\u00ed que los responsables del Banco de Inglaterra creen que estamos repitiendo lo que ocurri\u00f3 antes de 2008. \u00bfQu\u00e9 podr\u00eda salir mal?<\/p>\n\n\n\n

    \u00bfC\u00f3mo se comparar\u00eda una ca\u00edda de la bolsa estadounidense hoy en d\u00eda con crisis anteriores?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    Gita Gopinath, antigua directora gerente adjunta del FMI, escribi\u00f3 un interesante art\u00edculo de opini\u00f3n para The<\/em> Economist<\/em> en el que explicaba por qu\u00e9 una crisis en el mercado burs\u00e1til estadounidense tendr\u00eda consecuencias a nivel mundial. Gopinath se\u00f1ala:<\/p>\n\n\n\n

    \u00ab… hay buenas razones para temer que el repunte actual pueda estar preparando el terreno para otra dolorosa correcci\u00f3n del mercado. Sin embargo, las consecuencias de tal ca\u00edda podr\u00edan ser mucho m\u00e1s graves y de alcance m\u00e1s global que las que se sintieron hace un cuarto de siglo.<\/p>\n\n\n\n

    En el centro de esta preocupaci\u00f3n se encuentra la enorme exposici\u00f3n, tanto nacional como internacional, a las acciones estadounidenses\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

    La burbuja est\u00e1 atrayendo a todo el mundo. Los hogares estadounidenses han aumentado considerablemente sus participaciones en el mercado burs\u00e1til estadounidense. Los inversores extranjeros \u2014especialmente de la UE\u2014, los fondos de cobertura y los fondos de pensiones han invertido capital en acciones estadounidenses.<\/p>\n\n\n\n

    \u00abEsta creciente interconexi\u00f3n significa que cualquier ca\u00edda brusca de los mercados estadounidenses tendr\u00e1 repercusiones en todo el mundo\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

    Lo m\u00e1s interesante del art\u00edculo de la Sra. Gopinath es que intenta cuantificar sus estimaciones.<\/p>\n\n\n\n

    \u00abPara poner en perspectiva el impacto potencial, calculo que una correcci\u00f3n del mercado de la misma magnitud que la ca\u00edda de las puntocom podr\u00eda acabar con m\u00e1s de 20 billones de d\u00f3lares en riqueza para los hogares estadounidenses, lo que equivale aproximadamente al 70 % del PIB estadounidense en 2024. Esto es varias veces mayor que las p\u00e9rdidas sufridas durante la crisis de principios de la d\u00e9cada de 2000.<\/p>\n\n\n\n

    Los inversores extranjeros podr\u00edan enfrentarse a p\u00e9rdidas patrimoniales superiores a 15 billones de d\u00f3lares, es decir, alrededor del 20 % del PIB del resto del mundo. A modo de comparaci\u00f3n, el estallido de la burbuja puntocom provoc\u00f3 p\u00e9rdidas extranjeras de alrededor de 2 billones de d\u00f3lares, lo que equivale aproximadamente a 4 billones de d\u00f3lares actuales y menos del 10 % del PIB del resto del mundo en ese momento.<\/p>\n\n\n\n

    En resumen, es poco probable que una crisis burs\u00e1til actual provoque una recesi\u00f3n econ\u00f3mica breve y relativamente benigna como la que sigui\u00f3 al estallido de la burbuja puntocom. Ahora hay mucho m\u00e1s patrimonio en juego y mucho menos margen pol\u00edtico para suavizar el impacto de una correcci\u00f3n. Las vulnerabilidades estructurales y el contexto macroecon\u00f3mico son m\u00e1s peligrosos. Debemos prepararnos para consecuencias globales m\u00e1s graves\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

    Hay indicios claros de que la burbuja especulativa est\u00e1 a punto de estallar. Uno de ellos es el aumento de la \u00abdeuda marginal\u00bb, los pr\u00e9stamos que los inversores solicitan a los corredores de bolsa para comprar acciones. Es el equivalente a pedir un pr\u00e9stamo al casino para apostar m\u00e1s en ese casino. Cuando se pierde la apuesta, se acaba perdiendo el dinero y teniendo que pagar la deuda al propietario del casino.<\/p>\n\n\n\n

    La Sra. Gopinath nos informa de que la deuda de margen entre los inversores se ha disparado un 32 % hasta alcanzar los 1,3 billones de d\u00f3lares entre mayo y septiembre de este a\u00f1o. Las \u00fanicas ocasiones en las que la deuda de margen ha aumentado a un ritmo m\u00e1s r\u00e1pido en un periodo de cinco meses han sido durante la pandemia de COVID-19 en 2020, cuando aument\u00f3 un 35 %, y a principios de 2000, justo antes de que estallara la burbuja puntocom.<\/p>\n\n\n\n

    De hecho, estas cifras cuentan una historia. El mercado se est\u00e1 sobrecalentando. Cada vez m\u00e1s personas se endeudan para maximizar sus rendimientos esperados. En otras palabras, esto significa que est\u00e1n apostando por ganancias m\u00e1s altas. Si ocurriera algo que desestabilizara el mercado \u2014y es cuesti\u00f3n de cu\u00e1ndo, m\u00e1s que de si\u2014, las consecuencias ser\u00edan a\u00fan m\u00e1s catastr\u00f3ficas.<\/p>\n\n\n\n

    Esto no afectar\u00e1 solo a la banca \u00aben la sombra\u00bb. Como explicamos anteriormente, existe una superposici\u00f3n cada vez mayor, del orden de varios billones de d\u00f3lares prestados a los operadores bancarios \u00aben la sombra\u00bb por el sector bancario estadounidense y europeo.<\/p>\n\n\n\n

    \u00bfC\u00f3mo reaccionar\u00e1n los estrategas globales del capitalismo ante la perspectiva de una nueva crisis? Lo m\u00e1s probable es que intenten recurrir una vez m\u00e1s a la intervenci\u00f3n estatal, tanto aumentando el gasto p\u00fablico como inyectando liquidez en el sistema por parte de los bancos centrales. Sin embargo, incluso antes de que se produzca una crisis de este tipo, las finanzas estatales ya se est\u00e1n agotando.<\/p>\n\n\n\n

    La deuda p\u00fablica bruta como porcentaje del PIB en las econom\u00edas avanzadas es actualmente de casi el 110 %, cerca de su m\u00e1ximo hist\u00f3rico. El aumento de los tipos de inter\u00e9s desde 2022, iniciado por los bancos centrales para controlar la inflaci\u00f3n, causada en parte por los anteriores aumentos de la deuda, ha hecho que esta sea mucho m\u00e1s onerosa.<\/p>\n\n\n\n

    Los pa\u00edses ricos gastan ahora en intereses la mitad de lo que gastan en defensa nacional. Y siguen pidiendo pr\u00e9stamos. Este a\u00f1o, el d\u00e9ficit medio de las econom\u00edas avanzadas superar\u00e1 el 4 % del PIB; en Estados Unidos, la cifra supera el 6 % del PIB. La deuda p\u00fablica estadounidense acaba de superar el nivel hist\u00f3rico de 38 billones de d\u00f3lares (un aumento de 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares en solo dos meses).<\/p>\n\n\n\n

    Cualquier intento de utilizar las finanzas estatales para soportar el impacto de la crisis plantear\u00e1 inmediatamente, una vez m\u00e1s, la pregunta: \u00ab\u00bfqui\u00e9n paga la factura?\u00bb. Diecisiete a\u00f1os despu\u00e9s de la crisis de 2008, toda una generaci\u00f3n solo ha experimentado una ca\u00edda del nivel de vida y se le niega un futuro por este sistema en decadencia, el capitalismo. El pr\u00f3ximo per\u00edodo ser\u00e1 una prueba de resistencia para la estabilidad del dominio capitalista a escala mundial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Durante meses, hemos sido testigos de una situaci\u00f3n de lo m\u00e1s peculiar. Por un lado, el capitalismo global ha entrado claramente en una fase prolongada de crisis que se manifiesta en todos los niveles. Por otro lado, el mercado burs\u00e1til estadounidense est\u00e1 en auge.<\/p>\n","protected":false},"author":10818,"featured_media":13103,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[21,4,483],"tags":[1683,1681,1684,1673],"post_format":[],"flags":[],"class_list":["post-13102","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-internacionales","category-principales","tag-consecuencias-graves","tag-economia-mundial","tag-inestabilidad-social","tag-recesion-en-puerta"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/luchadeclases.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/stock_market_Image_unsplash.jpg","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13102","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/10818"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=13102"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13102\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":13104,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13102\/revisions\/13104"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/13103"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=13102"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=13102"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=13102"},{"taxonomy":"post_format","embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fpost_format&post=13102"},{"taxonomy":"flags","embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fflags&post=13102"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}