Durante los \u00faltimos d\u00edas las bolsas mundiales han sufrido ca\u00eddas significativas. Todo parece que comenz\u00f3 en China. El gobierno de Pek\u00edn dio a entender que la especulaci\u00f3n en la bolsa de Shangai se estaba descontrolando y que el gobierno podr\u00eda introd Durante los \u00faltimos d\u00edas las bolsas mundiales han sufrido ca\u00eddas significativas. Todo parece que comenz\u00f3 en China. El gobierno de Pek\u00edn dio a entender que la especulaci\u00f3n en la bolsa de Shangai se estaba descontrolando y que el gobierno podr\u00eda introducir un impuesto especial sobre los beneficios de capital conseguidos all\u00ed. Eso provoc\u00f3 una ca\u00edda de los precios del 10 por ciento, la mayor ca\u00edda en un solo d\u00eda de estos diez \u00faltimos a\u00f1os. <\/p>\n
Resulta ir\u00f3nico que el gobierno chino hiciera esta declaraci\u00f3n. S\u00f3lo seis meses antes hab\u00edan abierto el camino a los especuladores burs\u00e1tiles, relajando las restricciones y anunciado grandes ventas de acciones de las empresas estatales. \u00a1La bolsa subi\u00f3 un 100 por cien en s\u00f3lo medio a\u00f1o! Ahora despu\u00e9s de la ganancia llega el dolor. Tambi\u00e9n demuestra como el movimiento hacia el capitalismo emprendido por los llamados dirigentes \u201ccomunistas\u201d ha demostrado que la econom\u00eda china est\u00e1 expuesta a los vaivenes de la volatilidad capitalista. <\/p>\n
Pero la ca\u00edda de la bolsa no s\u00f3lo afect\u00f3 a China. Pronto se extendi\u00f3 a los mercados de Jap\u00f3n, Europa y EEUU. Cayeron en un solo d\u00eda un 3-4 por ciento, no es una ca\u00edda grande pero s\u00ed significativa despu\u00e9s de la gran subida que han tenido estos mercados desde el verano pasado. <\/p>\n
Que un hipo en China se extienda por los mercados del mundo demuestra lo globalizado que est\u00e1 el capitalismo, particularmente su sector financiero. Ciertamente la teor\u00eda del caos se aplica a la anarqu\u00eda del capitalismo mundial: cuando la mariposa de Pek\u00edn aletea sus alas provoca una tormenta de nieve en Nueva York. <\/p>\n
El problema se agrav\u00f3 por otros dos acontecimientos. Los datos econ\u00f3micos de EEUU suger\u00edan que la econom\u00eda estadounidense podr\u00eda entrar en recesi\u00f3n mucho antes de lo que esperaban los mercados. Parece que el PIB real creci\u00f3 en EEUU durante el \u00faltimo trimestre de 2006 s\u00f3lo un poco por encima del 2 por ciento, frente al 3,5 por ciento esperado.
Tambi\u00e9n, el anterior presidente de la Reserva Federal norteamericana, Alan Greenspan, pronunci\u00f3 una videoconferencia a los inversores de Hong Kong (\u00a1por 150.000 d\u00f3lares!) en la que dijo que exist\u00eda una posibilidad de recesi\u00f3n econ\u00f3mica en EEUU a finales de 2007. <\/p>\n
Todo esto hizo que los inversores vendieran sus acciones. Ayer, 28 de febrero, la bolsa norteamericana parec\u00eda estable. Pero hoy la ca\u00edda ha continuado en China, Jap\u00f3n, Europa y EEUU, en el momento de escribir este art\u00edculo.
\u00bfHasta donde puede llegar esto? Depende de c\u00f3mo se analicen las causas de la ca\u00edda. Los capitalistas optimistas dicen que no hay nada mal en los cimientos del crecimiento capitalista: el empleo est\u00e1 bien, los beneficios van bien, los tipos de inter\u00e9s est\u00e1n bajos, la inflaci\u00f3n est\u00e1 bajo control. As\u00ed que la ca\u00edda de la bolsa es s\u00f3lo una \u201ccorrecci\u00f3n\u201d sana que pronto terminar\u00e1, despu\u00e9s los mercados comenzar\u00e1n de nuevo a crecer, como ocurri\u00f3 el verano pasado despu\u00e9s de una \u201ccorrecci\u00f3n\u201d. <\/p>\n
Esta es la idea de la mayor\u00eda y del actual presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke. Hablando ante el Congreso, ayer, Bernanke se esforz\u00f3 por decirles a los senadores que todo estaba bien. El mercado estadounidense, seg\u00fan sus palabras, pronto se estabilizar\u00eda. <\/p>\n
Sin embargo, hay otros que defienden que los mercados financieros norteamericanos son demasiado caros debido al \u201cexcesivo\u201d cr\u00e9dito que hay en la econom\u00eda. Se est\u00e1n invirtiendo unas enormes sumas de dinero en comprar empresas a trav\u00e9s de los acuerdos de \u201ccapital de riesgo\u201d y prestar dinero para propiedad y acuerdos de intercambio. El dinero no va a inversi\u00f3n productiva (en realidad la inversi\u00f3n en nueva planta y maquinar\u00eda apenas est\u00e1 creciendo en EEUU), as\u00ed que se est\u00e1 despilfarrando. <\/p>\n
Tal es el exceso que cualquier signo de que la principal central manufacturera de Asia, particularmente China, puede estar ralentiz\u00e1ndose y, de este modo, aumentando la inflaci\u00f3n y ralentizando el crecimiento mundial, f\u00e1cilmente puede desencadenar un colapso de los precios de las acciones y llevar al mundo a una recesi\u00f3n. <\/p>\n
Mi visi\u00f3n es algo diferente. La clave para comprender la salud del capitalismo son los beneficios. Los beneficios globales y en EEUU se han disparado desde la recesi\u00f3n de 2001. Sin embargo, la mayor\u00eda de estos beneficios no son reales (realmente son los beneficios del capital financiero arrancados a los sectores productivos de la econom\u00eda). Adem\u00e1s, aunque los beneficios han subido en los \u00faltimos cinco a\u00f1os, apoy\u00e1ndose en los precios de la bolsa m\u00e1s elevados, todav\u00eda est\u00e1n por debajo de los niveles conseguidos en 1997. <\/p>\n
Lo m\u00e1s importante es que los beneficios empezar\u00e1n a caer desde este punto. El crecimiento de la productividad en EEUU se est\u00e1 desacelerando y los costos de producci\u00f3n subiendo en comparaci\u00f3n con el crecimiento de las ventas. Las ventas est\u00e1n cayendo mientras que el mercado inmobiliario norteamericano est\u00e1 cayendo. Tambi\u00e9n, el coste de los pr\u00e9stamos ha aumentado porque la Reserva Federal ha subido los tipos de inter\u00e9s. <\/p>\n
El recorte de beneficios comenzar\u00e1 a crecer sostenidamente durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Eso debilitar\u00e1 el entusiasmo en el mercado burs\u00e1til. Finalmente los beneficios caer\u00e1n a los niveles que provocar\u00e1n una recesi\u00f3n econ\u00f3mica y una ca\u00edda sostenida del mercado burs\u00e1til. <\/p>\n
La actual ca\u00edda de los mercados probablemente no lleve a ning\u00fan crash ni a una recesi\u00f3n econ\u00f3mica inmediata. Pero s\u00ed es un indicador del deterioro futuro de la salud del capitalismo global que durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os se intensificar\u00e1. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Durante los \u00faltimos d\u00edas las bolsas mundiales han sufrido ca\u00eddas significativas. Todo parece que comenz\u00f3 en China. El gobierno de Pek\u00edn dio a entender que la especulaci\u00f3n en la bolsa de Shangai se estaba descontrolando y que el gobierno podr\u00eda introd<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"post_format":[],"flags":[],"class_list":["post-1975","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-internacionales"],"jetpack_featured_media_url":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1975","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1975"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1975\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1975"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1975"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1975"},{"taxonomy":"post_format","embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fpost_format&post=1975"},{"taxonomy":"flags","embeddable":true,"href":"https:\/\/luchadeclases.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fflags&post=1975"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}